來源：國際金融報

　　門店收縮、收入銳減、虧損加劇，良品鋪子的日子更難了。

　　12月11日，良品鋪子（603719）召開2025年第三季度業績說明會，會上管理層就業績問題、門店收縮、股權糾紛等問題作出回應。

　　第三季度，公司實現營收13.11億元，同比下降17.72%；歸母凈利潤為-2876.71萬元，呈現增虧態勢。拉長周期看，前三季度業績更顯嚴峻，期內營收41.4億元，同比減少24.45%；歸母凈利潤虧損1.22億元，同比大幅下降730.83%，由盈轉虧。

　　左宇 攝

　　良品鋪子解釋，利潤大幅下滑主要受公司淘汰低效門店，店數下降使得銷售規模同比收窄，同時線上渠道流量費上升影響。

　　第三季度，公司門店調整力度較大，其間開店僅65家，閉店卻達283家，門店凈減少218家，截至9月30日僅剩2227家門店。盡管有18家已簽約待開業門店，但數量較少，短期內難以彌補閉店造成的規模缺口。

　　針對門店收縮，總經理楊紅春在業績會上回應，公司正通過優化低效門店進行策略性調整，同時大力深化單店模型，著力提升渠道結構效率，夯實渠道健康度。

　　作為休閑零食頭部企業，良品鋪子各銷售渠道全線失守，無一實現增長。

　　第三季度，加盟業務銷售額3.77億元，同比下降25.58%，且毛利率同比減少4.56個百分點；直營零售業務銷售額3.74億元，同比下降19.83%，毛利率也減少2.67個百分點；電子商務業務和團購業務降幅雖相對較小，分別同比下降14.02%和3.58%，但團購業務毛利率同比減少5.04個百分點，盈利空間被進一步壓縮。

　　多渠道盈利下滑導致良品鋪子整體盈利能力減弱，前三季度整體毛利率下降1.88個百分點，降至24.96%。對此，董秘徐然在業績會上表示，公司將持續通過產品結構優化、供應鏈降本、精益管理等舉措推進毛利率及費用指標的優化。

　　區域銷售同樣全面滑坡。第三季度華東、西南、華北和西北地區銷售額降幅均超30%，其中華東地區同比下降36.33%，成為下滑幅度最大的區域。

　　銷售低迷的同時，良品鋪子存貨周轉效率也出現下滑。前三季度，公司存貨金額3.94億元，基本與上年同期持平，但存貨周轉天數從上年同期的35.13天拉長至45.97天，增加10.84天，庫存變現能力有所減弱。

　　孫婉秋 攝

　　收入全面下滑、盈利困難的良品鋪子曾想“賣身”自救，卻未能成行。

　　今年7月，公司公告，控股股東寧波漢意及其一致行動人良品投資擬向長江國貿合計轉讓21%股權。若交易達成，長江國貿將成為良品鋪子控股股東，武漢市國資委將成為實際控制人。

　　然而，這一交易引發了廣州國資旗下廣州輕工的“反對”。據悉，廣州輕工也曾接觸過寧波漢意，有意收購上市公司股權，只是當時合作未能推進。隨后，廣州輕工就股權轉讓糾紛起訴寧波漢意，并申請財產保全，后者部分股權遭凍結。

　　由于標的股份仍處于司法凍結狀態，寧波漢意與長江國貿的協議生效條件未能成就，這筆交易最終終止。良品鋪子的“賣身夢”破碎，不僅錯失了潛在的資金與資源支持，懸而未決的股權訴訟也讓其未來發展遭遇變數。

　　業績會上，投資者接連追問“是否繼續推動股權轉讓運作”“與廣州輕工的糾紛處理到什么地步了”，對此，管理層僅以“相關事項請以公司公告披露為準”回應，并未透露更多細節。