來源：匯通網(wǎng)

　　匯通財經(jīng)APP訊——12月15日，星期一。歐元兌美元匯率在本周一歐洲交易時段延續(xù)了此前的反彈勢頭，交投1.1745附近，距離此前創(chuàng)下的多月高點1.1762僅一步之遙。市場的焦點正從美國貨幣政策的寬松預期，逐步轉(zhuǎn)向歐洲央行可能調(diào)整政策立場的前景。

　　歐元區(qū)近期公布的一系列數(shù)據(jù)為市場注入了積極信號。歐盟統(tǒng)計局本周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)11月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增長0.8%，較10月的0.2%大幅提升，同時也高于市場此前預期的0.1%增幅。從同比口徑來看，工業(yè)產(chǎn)出增速從10月的1.2%攀升至2%，顯示出歐元區(qū)制造業(yè)部門正在逐步恢復活力。這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)不僅打破了此前市場對歐洲經(jīng)濟前景的悲觀預期，更為歐洲央行在本周四的貨幣政策會議上維持偏鷹派立場提供了數(shù)據(jù)支撐。

　　值得特別關(guān)注的是，歐洲央行官員近期的公開表態(tài)明顯釋放出政策轉(zhuǎn)向的信號。執(zhí)行委員會成員施納貝爾此前的講話確認了市場的一個關(guān)鍵判斷：歐洲央行的降息周期可能已經(jīng)結(jié)束，下一步政策調(diào)整更有可能是加息而非降息。盡管歐洲央行管理委員會目前尚未明確將加息作為正式討論議題，但從各項指標來看，本周四的會議大概率將對歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景持樂觀態(tài)度。歐洲央行行長拉加德上周的表態(tài)實際上已經(jīng)暗示，央行將在本周的會議上上調(diào)經(jīng)濟增長預測。市場普遍預計，本周即將公布的采購經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)也將印證歐元區(qū)經(jīng)濟展現(xiàn)出的超預期韌性，從而進一步鞏固歐洲央行的鷹派立場。

　　與此形成鮮明對比的是，大西洋彼岸的貨幣政策預期正在朝著相反的方向演進。市場目前普遍預期美聯(lián)儲將在2026年至少降息一次，而圍繞美聯(lián)儲領導層更迭的討論也在持續(xù)影響著美元的走勢。上周五的報道顯示，前美聯(lián)儲理事沃什被認為是接替現(xiàn)任主席鮑威爾的有力候選人，白宮經(jīng)濟學家哈塞特也被列入考慮名單。這一人事變動的可能性為美元前景增添了額外的不確定性因素。從利率差角度來看，歐美短期利率之間的差距正在快速收窄，這一結(jié)構(gòu)性變化為歐元中期走勢提供了重要支撐。與此同時，歐元區(qū)資產(chǎn)作為美元資產(chǎn)替代選擇的吸引力正在逐步增強，資金配置的再平衡趨勢也在為歐元提供持續(xù)的利好。

　　市場表現(xiàn)

　　歐元兌美元在過去三周累計上漲近2%，周一的價格走勢則呈現(xiàn)出高位盤整的特征，整體維持在上周五的交易區(qū)間之內(nèi)。從技術(shù)面觀察，匯價在1.1700一線獲得有效支撐，而1.1762的多月高點則構(gòu)成近期的關(guān)鍵阻力位。日線圖上的MACD指標顯示多頭動能仍在延續(xù)，DIFF值與DEA值均處于零軸上方，且柱狀圖持續(xù)為正，表明短期趨勢依然偏多。RSI指標讀數(shù)接近69，雖然尚未進入超買區(qū)域，但已經(jīng)顯示出一定程度的高位特征，這意味著匯價在進一步上行之前可能需要經(jīng)歷技術(shù)性的整理過程。

　　市場交易者當前呈現(xiàn)出明顯的觀望情緒，這主要源于本周密集的宏觀事件風險。周二將公布推遲發(fā)布的美國10月和11月非農(nóng)就業(yè)報告，周四則將迎來美國11月消費者物價指數(shù)以及歐洲央行貨幣政策決議。在這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)和事件落地之前，投資者普遍不愿承擔過多的方向性風險。另外，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)預計將從11月的18.7回落至12月的10.6，這一預期變化反映出市場對美國制造業(yè)景氣度可能邊際走弱的判斷。

　　當前歐元兌美元的走強反映了多重因素的共同作用。首先，歐美貨幣政策的分化預期是最核心的驅(qū)動力量。當歐洲央行官員明確暗示降息周期已經(jīng)結(jié)束、下一步可能轉(zhuǎn)向加息的同時，美聯(lián)儲的政策路徑卻面臨著更多的降息壓力，這種政策前景的背離直接推動了利差預期的變化，進而支撐歐元走強。其次，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)改善為歐洲央行的鷹派立場提供了基本面支持。工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)的超預期表現(xiàn)表明，盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，歐元區(qū)經(jīng)濟仍展現(xiàn)出相當?shù)捻g性。第三，美聯(lián)儲領導層發(fā)生變動的預期在一定程度上削弱了美元的吸引力，尤其是考慮到市場對未來貨幣政策獨立性的擔憂。

　　展望后市

　　本周的多項關(guān)鍵事件將對歐元兌美元的短期走勢產(chǎn)生重要影響。美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將直接影響市場對美聯(lián)儲降息節(jié)奏的預期，若數(shù)據(jù)顯示勞動力市場出現(xiàn)明顯降溫跡象，可能進一步強化美聯(lián)儲寬松的預期，從而對美元形成壓力。歐洲央行的政策會議則是另一個關(guān)鍵節(jié)點，市場將密切關(guān)注拉加德在新聞發(fā)布會上對經(jīng)濟前景的評估以及對未來政策方向的措辭。若央行如預期般上調(diào)增長預測并維持鷹派論調(diào)，歐元可能獲得進一步上行的動力。美聯(lián)儲官員威廉姆斯等人的講話也值得關(guān)注，其言論可能為市場提供更多關(guān)于美國貨幣政策走向的線索。