12月16日，在岸和離岸市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率開(kāi)盤(pán)價(jià)均升至7.05上方，創(chuàng)下逾14個(gè)月新高。近期由于各種積極因素不斷積累，人民幣匯率逐步升高。
當(dāng)日央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布的人民幣兌美元中間價(jià)定為7.0602 ，較前一交易日調(diào)升了54個(gè)基點(diǎn)。
市場(chǎng)人士指出，今日中間價(jià)轉(zhuǎn)為調(diào)升具有重要信號(hào)意義，是對(duì)近期人民幣匯率強(qiáng)勁走勢(shì)的確認(rèn)，也有助于收窄中間價(jià)與市場(chǎng)匯率之間的偏離，避免定價(jià)機(jī)制的扭曲。
美元走弱和年底結(jié)匯需求驅(qū)動(dòng)人民幣升值
人民幣此輪升值背后，是多重因素的共同作用，其中美元走弱是最直接的推動(dòng)力。近日美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至3.5%至3.75%，
多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為明年美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)降息。受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期影響，目前美元指數(shù)已跌破100，在98附近徘徊。與此同時(shí)，自11月21日以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率從7.11附近持續(xù)攀升至目前的7.04水平，其間累計(jì)升值約700個(gè)基點(diǎn)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，12月美聯(lián)儲(chǔ)降息前后，美元指數(shù)持續(xù)下行，這帶動(dòng)包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)了一個(gè)升值過(guò)程。年底臨近，企業(yè)結(jié)匯需求增加，也會(huì)帶動(dòng)人民幣季節(jié)性走強(qiáng)；特別是近期人民幣對(duì)美元持續(xù)升值后，前期累積的結(jié)匯需求有可能在加速釋放。
招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)指出，年末人民幣匯率存在季節(jié)性走強(qiáng)的壓力。這主要是由于私人部門(mén)在春節(jié)前結(jié)匯行為的季節(jié)性特征。一方面，外貿(mào)企業(yè)年末結(jié)匯量上升；另一方面，在外打工人員也會(huì)將過(guò)去一年的工資匯回國(guó)內(nèi)。因此。歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前銀行代客結(jié)售匯順差規(guī)模往往是全年的最高水平。國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)供需關(guān)系對(duì)人民幣升值的支持力度即將達(dá)到全年最高水平。
短期人民幣大概率維持強(qiáng)勢(shì)，中長(zhǎng)期將保持基本穩(wěn)定
近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。央行和國(guó)家外匯管理局在隨后的會(huì)議上均重申了，將保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
從政策總基調(diào)上看，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定的核心目標(biāo)未變。監(jiān)管部門(mén)將在這一框架下，繼續(xù)對(duì)人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，引導(dǎo)人民幣匯率與經(jīng)濟(jì)基本面相匹配，為外貿(mào)企業(yè)營(yíng)造穩(wěn)定的貿(mào)易環(huán)境，而非引導(dǎo)人民幣快速升值。
南華期貨研究院高級(jí)總監(jiān)周驥告訴記者，支撐人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的諸多因素，如美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)固，以及季節(jié)性結(jié)匯需求等，在短期內(nèi)仍將持續(xù)發(fā)揮作用，為人民幣匯率提供上行動(dòng)力。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期和四季度傳統(tǒng)結(jié)匯高峰的支撐下，年內(nèi)人民幣兌美元即期匯率有望向7的關(guān)口繼續(xù)靠攏。
另一方面，潛在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也需要注意。首先，美聯(lián)儲(chǔ)的政策路徑并非一成不變，如果未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫，將導(dǎo)致美元反彈；其次，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜多變，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦等都可能對(duì)市場(chǎng)情緒造成沖擊；從技術(shù)面來(lái)看，人民幣短期內(nèi)的快速升值也積累了一定的回調(diào)壓力。因此短期內(nèi)人民幣大概率將延續(xù)穩(wěn)健偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但升值速度可能會(huì)有所放緩，雙向波動(dòng)的特征將更加明顯。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和人民幣國(guó)際化的推進(jìn)，人民幣有望開(kāi)啟一個(gè)溫和的升值通道，但過(guò)程不會(huì)一帆風(fēng)順。
王青預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣還會(huì)處在偏強(qiáng)運(yùn)行的狀態(tài)。市場(chǎng)情緒偏高帶動(dòng)下。接下來(lái)要重點(diǎn)關(guān)注美元走勢(shì)、人民幣中間價(jià)的調(diào)控力度，外貿(mào)出口以及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度和節(jié)奏。
中信銀行金融市場(chǎng)部撰文指出，2026年人民幣匯率可能呈現(xiàn)先升后穩(wěn)的走勢(shì)，上半年在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)寬松、中美利差收斂等因素的作用下，延續(xù)2025年下半年偏強(qiáng)的走勢(shì)；下半年隨著我國(guó)貨幣財(cái)政政策形成有效的宏觀支持合力和人民幣國(guó)際化程度的深化，匯率波動(dòng)將趨于平緩。
新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 張曉翀 編輯陳莉校對(duì)柳寶慶