低于預(yù)期的宏觀數(shù)據(jù)再度引發(fā)投資者對于經(jīng)濟可能陷入通縮的擔憂。部分基金經(jīng)理預(yù)計，短期市場仍將延續(xù)區(qū)間震蕩，但節(jié)后有望繼續(xù)出臺寬松政策，對反彈行情有所期待。隨著時間越來越接近全國兩會，以及年報集中出臺的時間窗口，建議重點關(guān)注題材相關(guān)度高的板塊及年報可能超預(yù)期的個股。
期待政策組合拳
一次降準并沒有改變基金對于2月指數(shù)區(qū)間震蕩的判斷，在部分基金經(jīng)理看來，未來指數(shù)要想打開3500點上方的空間，奔向4000點，還需要政策組合拳和經(jīng)濟基本面的配合。事實上，1月CPI、PPI數(shù)據(jù)不佳，引發(fā)投資者對經(jīng)濟可能陷入通縮的擔憂，市場對于降息和降準預(yù)期再度增加。
九泰基金認為，央行剛于2月4日降準，短期內(nèi)再出現(xiàn)降息等寬松工具概率較小，預(yù)計節(jié)后寬松政策將出臺，并配合使用SLF和MLF等結(jié)構(gòu)性金融工具以降低相關(guān)貸款利率，增加信貸供給，刺激經(jīng)濟需求，緩解通縮壓力。
交銀施羅德基金認為，接下來穩(wěn)定經(jīng)濟增長的關(guān)鍵是放松實體經(jīng)濟的融資瓶頸。在表外融資持續(xù)受到監(jiān)管擠壓的背景下，這只能通過加大表內(nèi)信貸投放來完成，未來一段時間貨幣政策放松更可能以放松信貸的方式來進行。
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，央行可能會采取降息或者降準的措施來刺激經(jīng)濟增長，提振需求，防止經(jīng)濟陷入通縮。貨幣政策放松的節(jié)奏可能有所加快，有利于市場上漲和大盤藍籌的強勢。
市場有望小幅反彈
經(jīng)過前期調(diào)整之后，市場風(fēng)險有所釋放。在當前沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險環(huán)境下，政策放松趨勢不會轉(zhuǎn)變，基金認為，市場隨時可能迎來小幅反彈行情，但對反彈空間并不宜有較高期望。
“對于市場來說，我們?nèi)匀怀址e極的態(tài)度。”匯豐晉信基金認為，寬松的貨幣環(huán)境將有利于市場的表現(xiàn)。
寶盈基金彭敢表示，居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移、流動性越來越寬松、改革的預(yù)期變好，這些因素疊加，市場還是有很大的機會。
不過，也有部分基金投研人士對后市預(yù)判十分謹慎。天治基金認為，由于降準已經(jīng)兌現(xiàn)，股市不漲反跌，市場情緒受到很大打擊，在沒有大利好的情況下，大量止盈盤或止損盤將出逃，因此春節(jié)前大盤都將以震蕩下跌為主。整體上，春節(jié)前大盤藍籌股和前期漲幅較大的成長股都有較大風(fēng)險，建議減倉避險，等待市場調(diào)整到位后再買入。
對于后市投資布局，銀華基金(博客,微博)認為，面臨短期經(jīng)濟下行壓力加大將帶來針對性支持措施的出臺，這提供了投資機會，即伴隨融資方式的創(chuàng)新和鼓勵區(qū)域發(fā)展的政策，交通、環(huán)保、水利、核電、新能源等基建投資在今年保持穩(wěn)定是確定性較高的行業(yè)主題。此外，新一波互聯(lián)網(wǎng)浪潮將助推中國向基于生產(chǎn)力、創(chuàng)新和消費拉動型經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型，這帶來了中長期的投資機會。
從配置角度，博時裕益混合基金經(jīng)理招揚建議，關(guān)注行業(yè)仍然是低估值藍籌,包括大金融龍頭、地產(chǎn)、有品牌力的可選消費品以及市場份額領(lǐng)先的制造業(yè)。