美國聯邦儲備委員會當地時間12月3日發布的本年度最后一份全國經濟形勢調查報告（褐皮書）顯示，美國經濟活動在10月15日至11月24日這段時間繼續擴張，消費支出明顯增加，就業市場普遍持續改善，制造業穩步增長，住房市場狀況喜憂參半，通脹仍處于較低水平且工資增長緩慢。美聯儲下屬12家地區儲備銀行管轄的區域有11個認為經濟以小幅或溫和步伐增長。總體來講，美聯儲對美國經濟增長前景表示樂觀，認為全球需求放緩短期內對美國經濟增長影響有限。

    消費開支持續增長是支撐美國近期經濟增長的主要動力。10月至11月，多數地區的消費者支出繼續趨向增長，部分受訪者認為，汽油價格下降是消費支出增加的原因之一，氣溫低于正常水平也刺激了數個地區的冬季服裝銷售。許多地區的零售商都對今年感恩節至圣誕節最大購物季的銷售預期表示樂觀。較低的汽油價格提振了汽車銷售，里士滿、亞特蘭大、芝加哥和舊金山地區的汽車銷售表現尤為突出。

    各地區就業人數普遍增加，就業市場狀況持續改善。部分地區的雇主很難留住和招聘到信息技術、工程、法律、保健、服務制造和運輸等方面的人才。美國民間就業服務機構美國自動數據處理公司（ADP）3日發布的報告顯示，美國11月份民間就業人數增加20.8萬人，10月份民間就業人數自23萬人向上修訂為23.3萬人，民間就業崗位過去8個月中有7個月的增幅超過了20萬。這大大提高了市場對美國勞工部即將公布的11月份非農就業崗位數量表現強勁的預期。

    大多數地區制造業活動明顯增強，汽車工業和航空工業成為推動制造業增長的主要動力。盡管油價暴跌，頁巖油氣生產區的鉆探活動依舊保持穩定。11月初，北達科他州油氣勘探活動較10月份有所下降，蒙大拿州油氣勘探活動較10月份有所上升，整體原油產量仍處于歷史紀錄水平。北達科他州官員預計，未來兩年美國石油產量還會上升。

    住房市場情況和新房建筑活動10月至11月整體處于擴張狀態，但各地區表現不一。大約一半地區的住房銷售有所增加，雖然里士滿、亞特蘭大、達拉斯、舊金山地區的房價在上漲，但大多數地區住房銷售價格變化不大。達拉斯地區房地產貸款有所增加。許多地區都指出，多戶型住房的銷售明顯好于單戶型住房，多戶型的新房建設數量也多于單戶型住房。

    通脹水平仍持續低于美聯儲長期目標，多數地區工資增長幅度與速度仍然受到抑制。企業正在把提高后的健康保險成本轉嫁給員工。部分地區出現輕微至溫和的勞動力成本升高。在美國工人未來大幅加薪機會較低的背景下，加上全球能源價格大幅下跌、美元繼續走強致使美元指數處于高位的綜合影響，長期低通脹正在成為美國經濟下行或長期增速僅在2%左右的主要風險。

    美聯儲本年度最后一份“褐皮書”發布后，市場反應強烈。當日美元指數大漲，創2009年3月以來新高。美國三大股指當日皆為上漲，道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數均再創歷史新高。當日道瓊斯工業平均指數上漲33.07點，收于17912.62點，漲幅為0.18%；標準普爾500指數上漲7.78點，收于2074.33點，漲幅為0.38%；納斯達克綜合指數上漲18.66點，收于4774.47點，漲幅為0.39%。

    美聯儲每年共發布８份“褐皮書”，通過地區儲備銀行對全美經濟形勢加以評估，“褐皮書”是美國聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策例會的重要參考資料。FOMC本年度最后一次貨幣政策例會將于12月16日至17日召開。