□　王一同

　　近日，美國(guó)金融當(dāng)局沒收了加州陷入困境的第一共和銀行，并將其出售給摩根大通，希望能夠結(jié)束這場(chǎng)令金融體系震驚的長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的銀行業(yè)危機(jī)。第一共和銀行成為兩個(gè)月內(nèi)倒閉的第三家美國(guó)銀行。稍早前，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))和美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司分別公布了針對(duì)此前兩家銀行破產(chǎn)的調(diào)查報(bào)告，報(bào)告揭示區(qū)域性銀行危機(jī)早有禍根。

　　第三家銀行倒閉

　　美國(guó)加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新局5月1日宣布關(guān)閉第一共和銀行，由銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司接管。后者為尋找買家接手這家瀕臨破產(chǎn)的銀行資產(chǎn)，4月底緊急組織競(jìng)拍，并趕在美國(guó)股市5月1日開盤前宣布決定：由注冊(cè)地在俄亥俄州哥倫布市的摩根大通銀行收購(gòu)第一共和銀行全部?jī)?chǔ)蓄存款和剩余資產(chǎn)。

　　隨著對(duì)美國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)定性的憂慮蔓延，大量?jī)?chǔ)戶恐慌性提款，第一共和銀行也受到這波擠兌潮影響。2023年一季度財(cái)報(bào)顯示，第一共和銀行儲(chǔ)戶該季度提走逾1000億美元存款，其股價(jià)隨之暴跌。3月中旬，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)公司將第一共和銀行的信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步下調(diào)至“垃圾級(jí)”。

　　據(jù)悉，截至4月28日，第一共和銀行市值跌至5.57億美元的歷史新低，僅為2021年11月峰值400億美元的七十分之一不到。

　　第一共和銀行是繼硅谷銀行、簽名銀行之后，兩個(gè)月來因資金鏈斷裂而被關(guān)閉、接管的第三家美國(guó)區(qū)域性銀行。根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)資料，截至去年底，第一共和銀行資產(chǎn)規(guī)模在美國(guó)商業(yè)銀行中排名第14位，硅谷銀行和簽名銀行則分別排在第16位、第29位。

　　另?yè)?jù)外媒報(bào)道，第一共和銀行3月底資產(chǎn)總額為2330億美元。若不計(jì)雷曼兄弟等投資銀行，第一共和銀行將是繼2008年華盛頓互惠破產(chǎn)后，美國(guó)史上第二大倒閉銀行。

　　據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日早間宣布，摩根大通將悉數(shù)接手第一共和銀行總計(jì)1039億美元的存款，并收購(gòu)其2291億美元資產(chǎn)中的大部分。

　　作為該協(xié)議的一部分，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司將與摩根大通分擔(dān)第一共和銀行貸款的損失，估計(jì)這筆交易將給聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司的存款保險(xiǎn)基金造成130億美元的損失。

　　美國(guó)財(cái)政部發(fā)言人說，樂見第一共和銀行在對(duì)儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)基金耗費(fèi)最少且保護(hù)了所有儲(chǔ)戶的狀況下解決問題。該部認(rèn)為，美國(guó)的銀行體系仍然健全且具有彈性。

　　報(bào)告揭監(jiān)管不利

　　作為美國(guó)兩大商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司與聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)4月28日分別發(fā)布調(diào)查報(bào)告，揭示區(qū)域性銀行危機(jī)早有禍根：除了銀行自身管理不善，還有幾個(gè)深層次原因，包括美國(guó)近年在立法上放松對(duì)中小銀行監(jiān)管、寬松貨幣政策導(dǎo)致銀行資產(chǎn)規(guī)模膨脹過快而積累風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)核查人手不足等。

　　在美國(guó)，不少儲(chǔ)戶仍擔(dān)心這波震蕩會(huì)影響到個(gè)人存款的安全。先前為了穩(wěn)住市場(chǎng)，防止出現(xiàn)更大的擠兌潮，聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司額外承諾為硅谷銀行和簽名銀行所有儲(chǔ)戶存款提供擔(dān)保，超出正常情況下每家銀行每個(gè)同類別賬戶存款保險(xiǎn)金不超過25萬(wàn)美元的官方標(biāo)準(zhǔn)。

　　聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司為美國(guó)銀行提供保險(xiǎn)金，負(fù)責(zé)提高和保持公眾對(duì)美國(guó)財(cái)政機(jī)構(gòu)的信心，主要職責(zé)包括定期核查美國(guó)數(shù)千家不屬于聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行以確認(rèn)其運(yùn)營(yíng)合乎法規(guī)、清算破產(chǎn)銀行資產(chǎn)等。

　　美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)監(jiān)管金融事務(wù)的副主席邁克爾·巴爾在報(bào)告中表示，硅谷銀行關(guān)閉原因是“教科書式”的管理不善，銀行管理層未能管理利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，董事會(huì)未能監(jiān)管管理層并讓其負(fù)起責(zé)任，美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管人員則未能采取足夠有力的行動(dòng)。

　　巴爾指出，對(duì)硅谷銀行的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)太低，監(jiān)管無力，美聯(lián)儲(chǔ)也沒有考慮硅谷銀行關(guān)停造成的系統(tǒng)性后果。

　　報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)根據(jù)前總統(tǒng)特朗普時(shí)期通過并實(shí)施的相關(guān)法案放松了對(duì)中小銀行的監(jiān)管，并提出強(qiáng)化監(jiān)管框架，但這些舉措可能需要幾年時(shí)間才能完成。

　　為避免2008年金融危機(jī)再現(xiàn)，美國(guó)在2010年通過金融監(jiān)管改革法案《多德—弗蘭克法》。但受黨派利益和中小銀行游說等影響，在2018年新立法放松了對(duì)中小銀行的監(jiān)管要求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告還指出，受益于異常低利率帶來風(fēng)險(xiǎn)資本和科技板塊存款的快速增加，硅谷銀行資產(chǎn)規(guī)模從2019年的710億美元快速增長(zhǎng)至2021年的2110億美元。

　　報(bào)告顯示，硅谷銀行和簽名銀行的資產(chǎn)規(guī)模近幾年快速膨脹。隨著利率在2022年走高，這兩家銀行遭遇存款流出。

　　這兩家銀行正是在美國(guó)貨幣政策極度寬松階段快速擴(kuò)張并累積了風(fēng)險(xiǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)快速收緊貨幣政策導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)暴露和損失出現(xiàn)，并最終在這一不負(fù)責(zé)任貨幣政策調(diào)整中倒下。

　　美聯(lián)儲(chǔ)再加息

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，即上升0.25%。去年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)終結(jié)了維持四年的零利率時(shí)代，開啟加息通道，并且在超過一年時(shí)間內(nèi)連續(xù)加息，此次加息后美國(guó)聯(lián)邦基金利率提高到5%至5.25%的區(qū)間，為2007年以來的新高。

　　輿論認(rèn)為，繼續(xù)激進(jìn)加息或?yàn)橄萑胛C(jī)的美國(guó)銀行業(yè)火上澆油，讓美國(guó)離衰退更近一步。

　　此前，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第十次加息，而這很可能將是本輪美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期落下的最后一枚加息“棋子”。

　　“這可能是一場(chǎng)尤為關(guān)鍵的會(huì)議。”畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂亞尼·斯沃克表示，“在這場(chǎng)馬拉松比賽中，我們正接近美聯(lián)儲(chǔ)最艱難的最后一英里——對(duì)加息的強(qiáng)烈抵制將加劇，這是美聯(lián)儲(chǔ)任何人都沒有經(jīng)歷過的。”

　　自2022年3月以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直在上調(diào)政策利率，僅在一年內(nèi)就將聯(lián)邦基金利率從接近零的水平上調(diào)至 4.75%至5%的區(qū)間。

　　美國(guó)商務(wù)部近日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)通脹指標(biāo)正加速上升。第一季度個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)上漲4.2%，高于預(yù)期值3.7%，創(chuàng)一年來最大漲幅。

　　分析人士指出，，美聯(lián)儲(chǔ)選擇繼續(xù)加息，將給世界經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。第一，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息一定會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)，無論是投資消費(fèi)還是進(jìn)出口都會(huì)被抑制增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)繼續(xù)下行，壓力會(huì)更大。第二，美國(guó)銀行業(yè)的危機(jī)可能繼續(xù)，會(huì)進(jìn)一步引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，對(duì)于外匯儲(chǔ)備不高、外債較高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一的國(guó)家來說，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能導(dǎo)致這些國(guó)家出現(xiàn)破產(chǎn)現(xiàn)象。

　　輿論認(rèn)為，眼下擺在美國(guó)政府和監(jiān)管部門面前的是個(gè)悖論，即繼續(xù)加息可能加劇銀行流動(dòng)性危機(jī)，暫緩加息則無法有效抑制通脹。

　　有專家預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)很有可能在今年年中陷入衰退。

　　《紐約時(shí)報(bào)》指出，美聯(lián)儲(chǔ)用“軟著陸”或“硬著陸”之類的委婉說法來回避經(jīng)濟(jì)衰退問題。實(shí)際上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一年內(nèi)出現(xiàn)放緩的可能性相當(dāng)高，美聯(lián)儲(chǔ)期待的“軟著陸”難以實(shí)現(xiàn)。