（來源：泰勒斯資本觀察）

【特別提醒】：本文僅代表個人觀點，作為個人研究立此存照，與志同道合者共勉，不代表買賣建議，股市有風險，入市需謹慎。

? ? ?2025年12月12日，人福醫藥（SH600079）發布《關于收到中國證券監督管理委員會湖北監管局<行政處罰事先告知書>的公告》《關于實施其他風險警示暨停牌的公告》，主要內容如下:

人福醫藥涉嫌違法的事實如下

一、人福醫藥未及時披露非經營性資金占用，2020年年度報告存在重大遺漏

（一）相關關聯人及占用情況

? ? ?案涉期間，當代集團是人福醫藥控股股東。根據 2013年修正的《中華人民共和國公司法》第二百一十六條第(四)項、《上市公司信息披露管理辦法》(證監會令第40 號，以下簡稱2007年《信披辦法》)第七十一條第(三)項、《上市公司信息披露管理辦法》(證監會令第182號，以下簡稱2021年《信披辦法》)第六十二條第(四)項“直接或者間接地控制上市公司的法人”的規定，當代集團是人福醫藥案涉期間的關聯人。

? ? 2020年至2022年3月，人福醫藥與當代集團發生非經營性資金占用累計發生額127.85億元。上述關聯交易是在當代集團要求和安排下進行。2022年4月28日，人福醫藥在《關于控股股東資金占用情況及整改情況的提示性公告》中對2020年至2022年4月前，控股股東資金占用情況進行了披露。此外，人福醫藥在2021年年度報告、2022年年度報告中對報告期內控股股東資金占用情況進行了披露。截至2022年4月15 日，當代集團已經歸還全部本金及占用期間利息。

（二）未及時披露非經營性資金占用

? ? ?2020年，人福醫藥與控股股東當代集團發生非經營性資金占用累計發生額25.02億元，占最近一期經審計凈資產的17.58%。

? ? ?2021年，人福醫藥與控股股東當代集團發生非經營性資金占用累計發生額81.79億元，占最近一期經審計凈資產的62.97%。

? ? ?2022年1月至3月，人福醫藥與控股股東當代集團發生非經營性資金占用累計發生額21.04 億元，占最近一期經審計凈資產的13.44%。

（三）定期報告存在重大遺漏

? ? 人福醫藥在2020年年度報告中遺漏披露控股股東當代集團非經營性資金占用累計發生額25.02億元，占人福醫藥2020年年度報告記載的凈資產的19.26%。

二、人福醫藥未及時披露關聯交易，2022年年度報告存在重大遺漏

（一）相關關聯人情況

? ? ?控股股東當代集團與武漢珂美立德生物醫藥有限公司(簡稱珂美立德)關系密切，能夠對其施加重大影響。2024年7月27日，人福醫藥披露《關于子公司購買物業資產暨關聯交易的公告》，將珂美立德披露為關聯人。根據2021年《信披辦法》第六十二條第(四)項“中國證監會、證券交易所或者上市公司根據實質重于形式的原則認定的其他與上市公司有特殊關系，可能或者已經造成上市公司對其利益傾斜的法人”的規定，珂美立德是人福醫藥案涉期間的關聯人。控股股東當代集團未按照2021年《信披辦法》第四十一條的規定，及時向上市公司報送關聯人關系。

（二）相關關聯交易情況

? ? ?2022年3月，人福醫藥下屬4家子公司武漢人福醫藥有限公司、武漢人福創新藥物研發中心有限公司、武漢天潤健康產品有限公司、宜昌人福藥業有限責任公司分別以5.11億元、4.68億元、3.90億元、2.77億元向珂美立德購買物業資產，交易金額合計16.45億元，占人福醫藥2022年年度報告記載的凈資產的9.17%。

三、人福醫藥2020年年度報告、2021年年度報告、2022年半年度報告存在虛假記載

? ? ?其一，人福醫藥通過設立金科瑞達(武漢)科技投資有限公司(以下簡稱金科瑞達),用于承接人福醫藥剝離的資產，金科瑞達及其控制的資產均由人福醫藥實際控制。其二，武漢睿成股權投資管理有限公司(以下簡稱武漢睿成)及智盈新成(武漢)股權投資管理有限公司(以下簡稱智盈新成)實際上由人福醫藥控制，但人福醫藥2017年至2022年9月未將智盈新成、武漢睿成納入合并財務報表范圍。

? ? ?人福醫藥未按照《企業會計準則第33號——合并財務報表(2014 年修訂)》第七條、第二十一條規定將上述公司納入合并財務報表的合并范圍，導致人福醫藥2020年年度報告虛增歸屬母公司股東的凈利潤1.43億元，占當期報告記載的對應項目比例 12.43%；2021年年度報告虛增歸屬母公司股東的凈利潤0.72億元，占當期報告記載的對應項目比例 5.21%；2022年半年度報告虛增歸屬母公司股東的凈利潤 0.91億元，占當期報告記載的對應項目比例5.71%。人福醫藥2020年年度報告、2021年年度報告、2022年半年度報告存在虛假記載。2022年12月22日，人福醫藥發布《關于前期會計差錯更正及追溯調整的公告》，對前期會計差錯進行更正并追溯調整。

四、控股股東當代集團隱瞞關聯關系

? ? ?2022年3月，人福醫藥購買武漢遙星醫藥有限公司(以下簡稱遙星醫藥)持有的湖北葛店人福藥用輔料有限責任公司(以下簡稱人福藥輔)40%股權，交易價格1億元。

? ? ?遙星醫藥自然人股東羅某勝(持股90%)、孫某(持股 10%)均系為當代集團代持股份，遙星醫藥系當代集團實際控制的公司。根據2021年《信披辦法》第六十二條第(四)項“由前項所述法人直接或者間接控制的除上市公司及其控股子公司以外的法人”的規定，遙星醫藥是人福醫藥案涉期間的關聯人。

? ? ?控股股東當代集團未按照 2021年《信披辦法》第四十一條的規定，及時向上市公司報送關聯人關系。上市公司與遙星醫藥開展股權交易時，難以確定遙星醫藥為其關聯人。當代集團故意隱瞞關聯人關系事項導致人福醫藥難以按規定及時披露并在2022年年度報告中披露上述信息。

被ST原因

年度報告存在虛假記載

? ? ?依據《行政處罰事先告知書》載明的內容，根據《上海證券交易所股票上市規則（2025年4月修訂）》第9.8.1 條“上市公司出現以下情形之一的，本所對其股票實施其他風險警示：（七）根據中國證監會行政處罰事先告知書載明的事實，公司披露的年度報告財務指標存在虛假記載，但未觸及本規則第9.5.2條第一款規定情形，前述財務指標包括營業收入、利潤總額、凈利潤、資產負債表中的資產或者負債科目”等相關規定，公司股票將被實施其他風險警示。

停復牌安排

? ? ?公司股票交易于 2025年12月15日停牌一天，自2025年12月16日復牌恢復交易并實施其他風險警示，實施其他風險警示后公司股票簡稱由“人福醫藥”變更為“ST人福”，證券代碼仍為“600079”，實施其他風險警示后，股票交易日漲跌幅限制為 5%。

申請摘帽條件

? ? ?根據《上海證券交易所股票上市規則（2025年4月修訂）》第9.8.8 條“上市公司股票因第9.8.1 條第一款第（七）項規定情形被實施其他風險警示后，同時符合下列條件的，可以向本所申請撤銷對其股票實施的其他風險警示并披露：

（一）中國證監會作出行政處罰決定書已滿12個月；

（二）公司已就行政處罰決定所涉事項對相應年度財務會計報告進行追溯重述。”

? ? ?截至本公告披露日，公司各項生產經營活動正常有序開展；《行政處罰事先告知書》所涉及違法事項系2022年及以前發生，現已全部整改完畢，不會對公司未來生產經營產生任何影響。