12月13日至14日，由《財經》雜志主辦的“三亞·財經國際論壇”在海南三亞舉行，國內外經濟界大佬云集，圍繞著“新經濟 新平衡”為主題，共同探討增速換擋期的中國經濟熱點問題。如何理解中國經濟新常態？全國工商聯名譽主席、原全國工商聯主席黃孟復在“三亞·財經國際論壇”上表示，GDP不是成為決定經濟新常態成敗的指標，應該綜合GDP與環境、單位GDP能耗以及經濟結構調整等幾個綜合因素來考慮。

　　GDP應與就業收入疊加考慮

　　如何理解經濟新常態？黃孟復認為，最樸素的理解，就是中國經濟告別了9%到10%的高速發展，下降至7%左右GDP增速狀態，“不過這個認識是不全面的”。

　　“如果中國強行要維持10%以上的經濟增長速度，就會把我們30多年來發展中的負面因素暴露出來。”黃孟復認為，中國政府應該下定決心讓GDP成為一個預測性指標，而非指標性，“GDP不是一個決定最終成敗的指標”。

　　那么經濟新常態下，還有哪些指標要和GDP一起疊加考慮？黃孟復認為，就業指標、經濟結構調整、環境以及城鄉人均收入的增速將共同形成經濟新常態下的指標。

　　未來：出口向上，房地產向下

　　中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿在論壇上預計，明年我國經濟增長將同時面臨上行和下行的壓力。從需求面來分析，一個主要的上行動力來自于出口，主要是由于國際經濟復蘇，明年我國的出口增速可能會比今年高一些。

　　下行的壓力則來自于房地產開發投資將繼續減速。今年1-10月份，我國商品房銷售同比下降7.8%，意味著在未來幾個季度中房地產開發投資的增速將面臨下行壓力。

　　展望全球，美國或于明年中期加息，歐洲和日本將繼續加大寬松，中國的貨幣政策走向會如何？馬駿認為，從中央經濟工作會議的調子來看，宏觀政策將繼續保持連續性、穩定性，即貨幣政策繼續保持穩健這個基調不會變。不過具體到操作上，肯定會靈活運用各種政策工具，來保持貨幣信貸增速的合理和保持流動性的合理。

　　股市：中國買家熱情高過外資

　　近期節節高股市也成為此次論壇上的一個焦點。高盛亞洲投資管理部董事總經理哈繼銘表示，此次股市上漲中最值得關注的是：“過去股市上漲，基本上投資者都是用自己的錢在買，但這次融資的量很大。”

　　此前據媒體測算，最近股市融資量占到當日交易的17%，哈繼銘則表示，實際數字應該在27%。哈繼銘分析說，因為只有900只股票可以融資，如果用融資量和可用來融資購買股票的當日的總交易量相比，這樣計算，融資比例是相當高的。

　　哈繼銘指出，現在融資的存量占整個可融資股票的市值的比例達到9%。這個比例美國最高的時候，是3.4%。臺灣在IT泡沫破滅之前最高達到7.8%。哈繼銘提醒，這樣一種用融資的方式來炒股，“漲得快，跌的時候大家恐慌性也會比較強。”

　　不過對于有分析稱最近中國股市存在外資炒作，哈繼銘卻不認同。他表示，從當前資金流動變化來看，外資在賣，主要買家是中國投資者。以12月1日到5日為例，這一周從A股市場上流出的外資達到22.5億美元，說明國內投資者的投資熱情遠遠高于外資。