晨報訊(記者 孫春祥)根據國家統計局的日程，今天將發布9月份及前三季度的主要經濟指標。看看此前已經公布的數據，市場預期三季度的經濟增長情況并不樂觀。今年9月CPI同比增長1.6%，創56個月以來新低，機構預期，雖然全面降息降準的可能性仍在，但央行更青睞引導市場利率“零敲碎打”式下降，而非用“水漫金山”的方式。

　　利得財富中國財富管理研究院的研究報告表示，多年以來，CPI與市場利率的走勢圖通常呈現正相關性，且利率滯后于CPI一段時間，可以解釋為央行都是在CPI上升或下降的趨勢明確之后，才做出加息和降息的動作。按照過去的經驗，在目前CPI已經降至數十個月新低的情況下，央行應該采取降息或大規模降準的措施，但今年的降息卻遲遲未到。

　　對于這種情況，利得財富研究人員表示，降息是最直接降低企業融資成本的途徑，但目前央行卻是在用下調正回購利率、定向降準和常備借貸便利工具(SLF)等“小招”代替降息，這種“零敲碎打”式的手段，就是當前新經濟形態下央行期待的引導利率下降的途徑，最終驅動市場長端利率的下降和企業融資成本的降低。

　　中信建投的觀點認為，近日國務院常務會議提出在年內推出一批大項目，國家發改委迅速批復了近千億元的三條鐵路新擴建項目，這些都是針對經濟疲軟，特別是第二產業持續下滑的政策對沖。第四季度經濟繼續加速下行的概率并不大，貨幣政策不會在短期內轉變為總量寬松，降息、降準年內推出的概率仍然較低。

　　國信證券也認為，考慮到“水漫金山”式的貨幣寬松無益于解決當前企業融資難和融資貴的問題，“需求弱一點，微刺激多一點”仍將是當前央行貨幣政策調控的基調，年內全面降息的可能性較低。